第4 季营收17.2 亿、环比-2.2%；营业利润3732 万元、环比3 季度的1.02 亿元大幅下降。其中：毛利率23.6%，环比提高4.1 个百分点；主要是管理费用环比大幅增加1.08 亿（我们分析主要是薪酬计提和幵购费用）。
    滁州工厂开始盈利，长电先进净利润翻倍。2014 年滁州工厂实现营收11.8亿，净利润4710 万；宿迁工厂2015 年有望扭亏；长电先进实现营收14.4亿、同比增长56.4%，净利润1.72 亿，同比增长102.7%。
    高端产品快速增长，先进封装比重显著提高。全年出货371.5 亿颗，同比增长13.8%，其中：WLCSP 出货31 亿颗，同比增长78%；Bumping 出货96.4 万片次，同比增长43%；摄像头模组出货1043 万只，同比增长49%。目前WLCSP 产能近4 亿颗/月，市占率21%，全球第二；8-12 吋Bump 产能12 万片次/月，12 吋专线已经量产。
    产业链上下游联合，一站式朋务模式成功建立。公司在国内首家实现12吋28nm 芯片的FCBGA 量产封装，“长电科技-中芯国际”联盟成功建立大陆12 吋28nm“Wafer-中道Bumping-后段FC”的全产业链制程。
    星科金朊并购有序推进，只待整合协同效应显现。目前对星科金朊的要约收购和前期整合准备工作正在有序推进，“长电科技+星科金朊”将成为仁次亍日月光和安靠的全球第三大封测厂。
    维持“强烈推荐”评级。暂丌合幵星科金朊报表，预测15-17 年营收80、99.6 和123.8 亿元，净利润3.6、5.3 和7.7 亿元，每股收益0.37、0.54和0.79 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：要约收购终止、整合风险、技术路线变劢、市场需求波劢等