受益于上游新能源公交快速推广，带动公司客车电空调销售放量，推动营业和净利（扣非后）保持快速增长。
    点评：
    2015 年新能源公交延续高增长。国内2014 年新能源公交销量约为2 万辆。2015 年为本轮推广收官之年，随着各个试点城市地方补贴政策落地，预计今年新能源公交销量有望达到4 万辆，同比实现翻番增长，延续高增长态势。新能源公交兼具节能环保和缓解拥堵的双重优势，由政府主导采购，销量增长的确定性强。
    电空调竞争力突出，业绩弹性显著。公司产品性能优秀，与国内城市公交集团保持长期合作关系，市场份额长期稳定（一二线城市接近80%）。公司在主要推广试点城市优势明显，未来将充分享受新能源公交的成长红利。对比普通油空调，电空调的售价和毛利率更高，终端销售放量将为公司带来显著的业绩弹性。
    盈利预测和投资建议。公司是国内移动制冷龙头，新能源汽车电空调布局领先，优势明显，未来将成为新能源汽车爆发的最大受益者。预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.92 元、1.07 元和1.26 元，对应2015 年3 月26 日收盘价PE 分别为21 倍、18 倍和15 倍。维持买入评级，目标价23 元，对应2015 年PE 为25 倍。
    风险提示。新能源公交推广进程缓慢；客车空调竞争加剧。