公司拟每10 股派发现金红利2 元（含税）。
    通过产品结构优化和海外市场拓展，公司在需求缩减的市场环境中基本实现产销平衡和毛利率上涨。2014 年石油开采管实现收入21.46 亿元，同比下降15.39%；实现销售利润4.47 亿元，同比下降8.75%；综合销售毛利率达20.81%，同比上升1.50%。
    2014 年电站锅炉用管销售收入11.66 亿元，同比增长17.26%；实现销售利润1.65亿元，同比增长15.44%。
    募投项目生产线磨合尚需时间，增效期滞后。电站锅炉U 型管产品和超长管产品生产线受生产难度影响，成材率未达预期，仍处在试验和认证阶段；且受到火力发电行业投资增速减缓影响，产品价格和需求量出现下滑；加之固定资产折旧压力，生产线收益未达预期。
    面对石油开采行业和火电锅炉行业投资减弱的情况，公司一方面积极开发海外市场和国内细分市场，一方面优化产品结构，横纵两向升级转型适应经济发展“新常态”。
    公司面对主要下游行业“去产能化”的趋势，在维护原有客户的同时积极拓展海外市场，增加外销份额，2015 年计划将石油开采管的外销份额扩大至40%以上；积极开拓天然气、页岩气用管市场，把握细分市场的机遇；关注高端、小众、碎片市场，拓展化工管、汽车用管、机械用管市场。
    给予“增持”投资评级。公司2014 年经营业绩符合预期，2015 年是公司转型升级关键一年，募投项目增效和新兴市场开拓成为新的增长点。预计公司2015-2017年收入分别为49.80 亿、53.57 亿和64.22 亿元，对应EPS 分别为0.69 元、0.77 元、0.90 元。
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格变动；公司经营治理等