>> 海通证券-迪安诊断(300244)公告点评-150326
| 上传日期: |
2015/3/26 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
余文心,周锐 |
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(3)共同开发新的诊断学测试方法,主要针对肿瘤早期诊断的生物标志物或风险基因,并在中国开展临床试验。 点评: 本次合作极大提升了迪安诊断在国内和国际诊断领域的声望和水平,有助于拓展国内渠道,并为下一步与国际接轨奠定基础。首先,迪安诊断与世界顶级医学院建立合作关系,表明公司在诊断领域的技术已经达到或接近国际水平。其次,与霍普金斯共同组织学术会议和讲座,将极大提升公司在国内医院心目中的地位,有助于公司与国内各大医院建立合作关系,拓展销售网络。中国顶尖医院的学科带头人最看重的是自身在学术领域的发展,迪安与霍普金斯共同开展讲座和培训,有助于公司与这些顶尖医院合作的顺利开展。第三,在中国合作开展“病理学继续教育和培训中心”将直接提升公司员工的病理学诊断水平,增强公司竞争力。 与霍普金斯合作进入远程医疗领域,标志迪安诊断从传统诊断领域向互联网诊断领域迈出了一大步。与霍普金斯合作开展远程医疗一方面可以帮助公司吸引更多高端客户,另一方面公司员工也能在远程诊断的过程中学习到更先进的诊断方法。国际水平病理学实验室的建立直接提升公司的科研能力和业务能力,帮助公司做大做强。 共同开发新的诊断测试方法有助于迪安诊断挖掘新的业务增长点,提升公司发展潜力。合作开展针对肿瘤的早期诊断方法,为公司后续检测产品梯队打下了良好的基础,为公司业务打开更大的想象空间,提升公司整体估值。 15 年公司近先后进军母婴诊断、第三方检测O2O 平台,本次公告预示着公司将进军远程医疗领域,进一步提升公司估值。进军母婴诊断拓展了公司的业务领域和销售渠道;进军第三方检测O2O 平台为公司积累健康数据,向药品福利管理平台、慢病管理平台进军打下基础;进军远程医疗为公司进一步拓宽渠道,并提升公司的病理诊断能力。随着公司渠道的扩张和诊断水平的提升,公司业绩能够持续保持高增速。 盈利预测与投资建议:本次合作有利于提升公司的扩张速度和技术水平,同时标志公司进军远程医疗领域。考虑增发摊薄及假设博圣生物55%股权的并表,我们预计15-17 年EPS 分别为0.97、1.30、1.69 元,当前股价77.60 元,对应PE80、60、46 倍。考虑可比公司16 年平均PE 为120 倍,给予公司16 年90 倍PE,对应目标价117.00 元,调升为买入评级。 主要不确定因素:新业务拓展的进展具有不确定性;新布局实验室盈利时间具有不确定性。
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