成熟实验室同口径同比增长30%以上，保持快速增长
    杭州迪安收入同比增长22%，原因为其下的司法鉴定转为迪安诊断的二级中心，若同口径比较，同比增长30.11%。南京迪安收入同比增长11%，原因为下属的昆山业务拨离，若同口径比较，同比增长27%。上海迪安收入同比增长44%，净利润同比增长93%，规模及结构优化效应逐步显现，净利率大幅提升。北京迪安收入同比增长27%，原因为原天津业务拨离，同口径同比增长29%，净利润同比增长46%。培育实验室同比增长超过60%，其中武汉、济南、沈阳等已经实现盈利。迪安基因由于梅里埃低毛利仪器代理收入减少，导致增速放缓，实现收入同比增长25.31%。
    加快完成独立实验室全国布局，未来将开始基层医疗精耕细作独立实验室是公司的核心业务，公司在2014 年加快完成全国省级实验室战略布局，新设天津、昆明、长沙、昆山等实验室，并完成重庆、北京、山西、甘肃等地实验室的股权收购，正式进入西北地区，2015 年预计有4家实验室将陆续建立。公司目前有18 家独立实验室，在江浙沪、北京等区域已成为第三方实验室龙头，未来将进一步在核心区域布局二级实验室，实现业务的深入挖掘。随着国内医疗服务下沉，社区和乡镇卫生中心等初级诊疗中心的业务量增速较快，目前已占公司业务量的25%-30%，成为将来突破的重心，未来业务比例将进一步扩大。
    以诊断为基础，打造医疗服务平台化公司，实现产业链延生未来公司将打造医疗服务平台化公司，在独立实验室基础上补充并深入检验业务，包括正式启动CRO 业务，并购博圣生物补充妇幼保健细分领域，发展上下游业务，包括上游的诊断产品，下游的体检服务、健康保险等，并发展国际投资平台，设立韩国产业基金，引入国外技术和创新业务，实现大健康产业链延生及协同发展。
    盈利预测及投资评级
    暂不考虑收购博圣生物对业绩增厚及非公开发行对股本的影响，我们预计公司2015-2017 年EPS 为为0.85/1.15/1.50 元，同比增长40%，35%，31%，对应市盈率为97/72/55 倍，短期估值较高，但公司处于快速增长的行业，且未来外延性并购有望超预期，维持买入评级。
    风险提示
    传统业务增速低于预期，外延性扩张慢于预期。