LED 小间距电视订单保持高速增长，毛利率保持较高水平。 2014年，小间距签订订单6.7 亿元，较去年同期3.3 亿元增长103%，超出年初计划订单5 亿元34%。三年共签订订单12 亿元，确认收入9.9亿元，2014 年确认5.83 亿元。公司在产品和技术方面始终保持全球范围内的领先地位，致使小间距电视的毛利率依然保持较高水平，2014 年达到41%。
     外延发展完善业务版图，四大业务板块夯实公司成长基础。报告期内，公司制定了包括LED 小间距电视、LED 智能照明、LED 显示、LED文化教育传媒的“四轮驱动”战略。目前并购后整合效应凸显，金达照明和利亚的视频双双超额完成承诺利润。未来随着励丰文化及金立翔的注入，将充实文化教育传媒板块。同时海外市场铺垫已打下基础，为四大业务板块另辟潜在市场。
     维持“买入”评级。我们持续看好公司四大业务板块在未来保持高成长的发展态势，尤其是小间距和海外市场的高速发展潜力，预估公司2015~2017 年EPS 为0.90 元、1.28 元、1.76 元，维持公司“买入”评级。
     风险提示：公司并购整合低于预期。