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>> 申万宏源-航天信息(600271)金融IT与物联网实践者-150320
上传日期:   2015/3/20 大小:   494KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   刘洋
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2014 年每股收益1.24 元,同比增长5.1%。
    业务全面拓展,两大主营业务高速增长。2014 年营业收入增长主要原因一是拓展业务领域,布局金融支付业务领域并完善渠道建设,二是进一步增强自主研发实力并积极参与系统集成项目。所有业务保持10%以上增长,其中对利润贡献较大的防伪税控和系统集成业务分别增长24.4%与19.3%。
    管理、销售费用上升,业务呈开拓姿态。2014 年公司营业成本同比增长20.0%,毛利率上升。净利润增长不及营业收入,主要原因是管理费用与销售费用快速增长。管理费用同比增长31.9%,其中研发费用比去年增加1.3 亿,同比增长79.5%。销售费用同比增长20.3%,主要原因是公司经营规模进一步扩大。
    金融IT 与物联网实践者。公司加强新业务调研论证,与国际一流咨询公司制定业务规划。
    计划2015 年实现营业收入222 亿元,到2020 年具备千亿元级资源控制能力,实现非税业务利润贡献率超过70%。形成金税产业、金融支付产业、物联网三大产业并重的产业格局。且国际化经营收入占比达到20%。截止到2014 年底,航天信息拥有55 亿现金、百万级高粘性优质企业用户、覆盖全国的销售服务团队、承担国家大型项目的科研能力、资质背景与项目经验,公司有望成为金融IT 与物联网一片喧嚣中的真正实践者。
    维持“买入”评级,维持盈利预测,近期有投资机会。预计2015-2016 年收入分别为223亿和260 亿元,净利润分别15.6 亿元和21.4 亿元,每股收益分别为1.69 元和2.32 元,维持“买入”评级。
    
 
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