公司重点布局珠三角、长三角和环渤海三大城市群，已进入全国57 个城市，总储备建筑面积1.25亿平米，位于全国地产公司前列，丰富的储备保障了公司持续成长空间。
    公司在去年毛利率下降的情况下，净利率有所提升，体现了较高的综合控制和管理水平。公司综合资金成本仅为6.5%，通过美元债券和中票获得低成本资金，融资能力优势明显。
    公司转型积极推进
    住宅开发之外，公司在地产基金、健康养老等方面积极开拓，公司基金规模280 亿，排地产基金第一位。公司三位一体的养老战略逐步落地，社区适老改造、机构养老等均走在市场前列。公司酒店、商业持有超百万平米，团队培育和品牌输出正有序开展。公司国际化也正在加速。
    投资建议
    100 亿再融资将进一步增强公司的综合实力，增加业绩和股价弹性。预计公司15 年和16 年净利润同比增长15.5%和19.3%，目前股价对应PE 为7.5 倍和6.3 倍，维持推荐评级。
    风险提示
    1、宏观经济波动2、房价大幅下跌3、房地产销售低迷