面对欧美日同业，福耀玻璃的竞争力正逐渐提升，原因是对手的国内市场均面临增长停滞与投资偏低问题。考虑到公司计划于俄国与美国设立新厂，我们认为2015-17年盈利将持续同比增长。
    国内龙头：福耀玻璃为中国最大的汽车玻璃供货商，产品用于主要国际与国内品牌，2013年市占率达63% (以营收金额估算)。2014年汽车玻璃占福耀总营收97%，其中63%来自于中国OE客户、20%来自于出口海外OE客户业务、17%来自于全球AM市场。公司过去数年维持优于同业的财务表现，净资产收益率25%以上、营业利润率20%以上、股利发放率50%以上。
    拓展至全球市场：福耀玻璃在国内已建立广大的市场基础，正着眼于拓展全球业务。今年初公司在俄国的第一条海外生产线已完工，预期2016年完成另外两条产线，同时预期今年底完成于美国的首次设厂(三条产线)。中国历经多年的快速增长已成为全球最大的汽车市场，福耀玻璃累积了丰富的生产与产品经验。本中心认为目前福耀玻璃面对欧美日对手时已取得较佳的全球竞争地位。
    股票估值：考虑公司积极的全球扩张，本中心预估福耀玻璃将能维持稳健的盈利增长，2015-16年每股收益年复合增长率达18%左右。目标价系根据14.5倍2015年预估市盈率(较周期中段市盈率13.2倍溢价10%，以反映公司的全球化策略)，加上2014年现金股利人民币0.75元所估算。