公司自上月公告将与风向标合作后，迅速推进1500 万元增资计划，为落实公司的物联网布局战略再行一步。汉威电子作为传感器硬件龙头，在家居领域主要是空气健康、安全类智能感知方面比较突出；而风向标这种具备完善成熟的云到端一站式配套在国内也尚属稀缺标的。通过双方协作，公司可以快速获取大量入口和客户资源，将自己专业的传感器技术结合移动互联网技术，应用于消费类智能家居市场。鉴于公司近期还增资了互联健康平台云开信息，公司在该领域迅猛扩张，抢占我国物联网龙头地位的步骤势如破竹。
    有效并购打造我国未来物联网龙头。2014 年，公司完成了对沈阳金建、嘉园环保的收购，形成了智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康四大产业布局，并有效发挥了各业务板块的协同作用。其中，子公司炜盛电子业绩增速50%、沈阳金建业绩翻倍，是2014 年高增长的主要推动力。而近期增资的开云信息是国内移动健康管理领域领先的互联健康平台，已与国内专业健康险领军企业PICC 人保健康达成合作，并与富力地产共同打造了海南第一家社区健康管理医院，也有望与公司旗下开发医疗健康领域先进柔性传感器的苏州能斯达电子产生明显的互补协同效应。展望未来，我们相信公司将继续围绕成为领先的物联网（IOT）解决方案提供商的战略目标，通过各子公司的协同作用，打造行业闭环生态圈。
    2015 年内生+外延将持续推进，“产业互联+健康家居”双翼布局。1）GIS运营平台，除燃气外，公司积极在水务和环境等应用领域推进，平台模块丰富，适应性强，是真正的产业互联网解决方案的代表者。2）健康家居方面，公司从产品（空气电台A1/R1/E1 等）投放往渠道拓展（自有电商、APP 等）再往运营平台稳步推进。我们认为，公司凭借自身的资本平台，在目前的“产业互联+健康家居”双翼布局下，是最具备兼并整合能力的。
    未来在这种战略框架下的持续整合和拼图能力预计将持续发力，不断完善物联网应用生态圈的构建。
    股权激励锁定业绩成长。公司1 月公布员工持股计划，锁定业绩成长底线，2015-17 年净利润增速分别不低于30%/69%/119.7%，足显公司团队对未来发展的期望和决心。我们看到2013 年底公司架构调整以来，公司无论从产业布局还是运营管理上都颇具成效，团队引擎成为高速增长的保障。
    风险提示。智慧市政等行业竞争加剧风险；外延并购整合风险。
    盈利预测及估值。维持公司2014-16 年EPS 预测为0.39/0.79/1.14 元，维持“买入”评级。