目前，公司插芯业务占有超过50%的市场份额，并凭借优异的产品性价比，持续获得领先于行业的销售增速。今年以来，公司插芯业务订单饱满，全年有望实现30%的收入增速，成为全年业绩的定海神针。同时，公司PKG 业务持续拓展，正在从晶振市场切入声表面波和摄像头市场，逐步完成对PKG 百亿市场的战略布局。今年以来，公司PKG 业务产销两旺，预计将收获20%的收入增速，进入业务发展的快车道。
    （二）燃料电池隔膜板和手机陶瓷外观件空间巨大公司燃料电池隔膜板提供给全球唯一商业化生产的布卢姆能源，共同开发千亿规模的新能源分布式发电市场。今年，由于布卢姆遭遇核心客户订单取消，公司隔膜板业务将经历前低后高的销售走势，全年有望保持小幅增长。长远来看，国外小区供电，国内酒店、医院、轮船供电，都是潜力巨大的市场，特别是200-300KW 的负荷环境，在度电成本跨过平衡点后，燃料电池有望引爆市场需求。
    同时，公司长期关注手机陶瓷外观件的市场发展，已经研发成功平板、2.5D、3D 等各种手机陶瓷后盖，并对指纹识别的陶瓷盖板进行了技术储备。目前，在智能手机时尚化的趋势下，不断有品牌商将陶瓷引入到外观件上。对此，公司积极与主流品牌商进行了相关业务接触。我们相信，以公司的技术实力和产能规模，在智能手机陶瓷化大潮中，一定能占据主流供应商地位。短期来看，公司今年手机陶瓷外观件开始确认销售收入将是大概率事件。
    （三）立足陶瓷材料，业务对标“陶瓷之王”京瓷陶瓷是三大材料种类之一，“陶瓷之王”京瓷在陶瓷元器件方面的收入已达280 亿元。公司作为同样以技术立厂的后起之秀，业务对标京瓷，并在插芯与PKG 等产品线上，初步实现追赶和超越。
    未来，公司将持续推进进军上游战略，力争在更大范围内实现对京瓷的替代，创造出业绩持续增长的广阔空间。
    3．投资建议
    强烈看好公司的成长潜力，预计14-16 年收入为22.09、26.03、30.76 亿元，EPS 为1.51、1.87、2.24 元。首次给与“推荐”评级。