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>> 申万宏源-科华恒盛(002335)新能源助力UPS龙头再腾飞-150305
上传日期:   2015/3/6 大小:   565KB
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评级:   增持 作者:   冯达
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但配套产品毛利率偏低,仅为17.29%,导致公司毛利率下滑,这是公司营业利润增速远低于收入增速的主要原因。报告期内,公司销售费用保持稳定增长,管理费用增速较快,达到61.1%,主要原因在于公司研发支出和职工薪酬增长较快。
    电力“云+端”,打造新能源领域核心竞争力。公司收购的康必达,掌握了电力智能化系统领域核心技术,其基于数据云的光伏发电运维管理系统可以实现实时、移动的能源大数据采集,是公司新能源的“智慧大脑”。公司通过逆变器等核心部件的销售和安装,积累了光伏电站运营的经验,公司的定向增发则为光伏电站“端”的建设提供了财力支撑。新能源“云+端”是公司敢于争胜新能源的底气所在。
    掌握节能核心技术,深挖数据中心市场。依托于公司在大功率UPS电源上的技术优势,公司成功推出了云动力绿色数据中心方案。公司自主研发的具有全环境模拟的数据中心三维仿真设计系统、情景化的数据中心3D远程管理系统则让公司如虎添翼。公司先后承接凤凰IDC、辽宁移动IDC等高端应用项目就很好的反映了公司在数据中心领域的核心竞争力
    给予“增持”评级。预测2015-2016年营业收入为16.28/18.32亿元,净利润为1.71/2.06亿元,EPS为0.62/0.75元。
    
 
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