但公司由于融资成本较高，使得短期财务费用影响当期业绩，若公司2015年增发顺利，2015年业绩继续高增长可期。
    制造业板块回款周期和盈利水平继续保持稳健。
    今年有望实现1.2GW-1.5GW电站装机量
    同时公司项目储备充足，包括一季度公告的与阿特斯400MW电站的合作框架、与中国外运长江有限公司签订430MW分布式屋顶战略合作框架，以及收购项目公司所带的小路条，公司项目储备丰富，支撑今年电站开发继续高增长。
    目前根据我们调研，公司电站收购和建设进度较快，由于公司提前布局，通过增发拿到资金，加上国开行支持，地面电站配额限制对公司今年收购电站+自建项目影响较小，如果今年年底顺利实现600-800MW电站，明年有望实现1.2GW-1.5GW电站装机量。
    公司电站建设进度符合预期，看好公司成为未来民营龙头新能源运营商
    公司转型新能源电力运营商和分布式开发商进度符合预期，6月份来，公司持续收购项目，加上本次增发过会，我们继续看好公司融资--电站建设运营--再融资+运营现金流—再建设运营模式。
    预计今年公司光伏电站电费收入将达8-10亿元，顺利转型向新能源电站运营商。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预计14-16 年公司EPS 为0.41、0.98、1.28 元，对于估值28、19 和15 倍，继续强烈推荐。
    四、 风险提示分布式政策实施不及预期