尽管9 月份刚完成近10 亿元的定向增发，但截至到三季度末，公司资产负债率和债务成本仍然较高，公司债务融资的空间小。而另一方面，公司在建、拟建光伏电站项目（含本次定增项目）超过1GW，所需资金超过80 亿元。对于无资金优势的民营企业来说，借助于资本市场进行股权融资，进而通过债务杠杆撬动3.3 倍的资金量，是解决资金瓶颈、加快在光伏电站领域跑马圈地的最佳方式。此外，公司还拟以已经建成并网的光伏电站为标的开展资产证券化，进一步拓宽融资渠道。
    目标装机规模提高。截至到三季度末，公司持有的并网电站规模达176.33MW，在建、拟建、拟收购的电站规模（含分布式）达582MW，其他已备案的电站规模达205MW。加上本次增发的550MW 项目，公司目标装机规模接近1.5GW。
    油价下跌无影响，受益于降息。（1）近期，国际油价大幅下跌，市场担心作为替代品的新能源受到影响，我们认为，新能源属于国家能源战略的重要部分，政府不会也不可能因为油价的短期下跌而调整规划和补贴；（2）降息有助于光伏电站运营商降低债务成本，提高收益率，公司负债高，受益明显。
    盈利预测与评级：不考虑二次增发的影响，预计公司2015-2016年分别实现EPS 0.74 元、1.21 元，对应10 月28 日收盘价，PE 分别为26 倍、16 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：装机规模不达预期，电站收益率低于预期；其他。