汽车照明业务是公司的重要看点，预计2014 年收入有望达到1亿，同比增长50%，净利润接近2000 万。除此之外，公司现金并购斯迈得2014 年有2 个月业绩并表，增厚了2014 年业绩。
    汽车照明业务表现亮眼，期待在此领域有更多布局：我们判断未来几年LED 在汽车照明领域将会迎来较好的成长，公司子公司佛达在开拓汽车照明国际市场有很不错的进展，在大客户海拉和博世的订单增长非常快，汽车照明进入门槛较高，毛利率水平高，公司汽车照明业务的持续增长有助于公司整体盈利水平的提高，我们预计2014 年佛达实现收入近1 亿，同比增长50%，2015 年收入至少1.6 亿，我们对公司汽车照明业务的发展非常看好，同时汽车照明包括后续服务市场目前有很大的需求，我们期待公司借在汽车照明领域的布局向更多环节延伸，拓展自己业务空间。
    盈利预测及投资评级：基于公司在LED 照明和汽车照明的发展，维持公司“增持”评级， 2014-2016年EPS 为0.37、0.63 和0.84 元，对应PE 30 倍 18 倍 13 倍。
    风险提示：价格跌幅超出预期；增收难增利；整合效果不及预期。