事业部改革的目的是做大小品相寻求新增长点，做大收入。产品事业部单独考核收入和利润，各事业部对收入和利润的考核侧重点不同，并且有定期排名和淘汰机制。销售事业部重点是终端搭建，下设四个经营中心，负责所有产品的落地和市场反馈，做好客户和内部资源整合。
    树坚果领域存在较大机会 碧根果大单品市场已被培育坚果领域品种繁多，可分为种子坚果和树坚果，近年来树坚果产品快速增长，是蓝海市场。树坚果包括核桃、山核桃、碧根果（美国山核桃）、开心果、松子、巴旦木、夏威夷果等。树坚果现在很多靠散装销售，包括超市和连锁店，袋装产品还没有全国性品牌，各个细分品类也缺少龙头。
    树坚果具有较高营养价值，符合消费升级的大趋势。并且受众人群广，无论男女老少都可以吃，且吃的频率不受限制。正因为如此，树坚果近年来高速增长，成为整个坚果炒货行业的新增长点。
    我们根据产量数据，以及天喔、三只松树等企业的发展速度和规模估算，市场上零售渠道的约10 种主要树坚果，其规模在2013年应已超过200 亿，总体规模应接近瓜子和花生两个大品类。
    在所有树坚果中，这几年发展最快的是碧根果，据媒体报道，三只松树、百草味、新农哥三大坚果电商，有约三分之一的收入来自碧根果。
    洽洽目前拥有的树坚果包括碧根果、山核桃、扁桃仁、开心果、腰果几个品种，但在撞果仁推出前，主要是礼盒装，13 年坚果收入不过千万。撞果仁是基于碧根果开发的休闲食品，从包装到口味都充满创新元素，目前主要通过电商和上海地区销售，但产品推出后供不应求。由于碧根果市场已被培育，洽洽又具有品牌和渠道优势，撞果仁产品本身具有口味和包装的差异化，我们看好该产品在15 年的销售情况。
    草根调研显示终端已在积极变化
    近期走访超市，发现公司的一些积极变化。比如北京沃尔玛系统1月初就推出了礼品堆头；部分商超系统花生和西瓜子终端陈列大幅改善；撞果仁铺入杭州711系统等。
    盈利预测：我们预计在事业部制和新品推出的情况下，2015年收入增速将从个位数提高到10-20%，利润也将加速增长。春节旺季坚果需求旺盛，考虑到公司14Q1为14年全年低点，15春节推后，我们判断15Q1存在超预期可能。目前估值便宜，15年PE为19倍，市值67亿，去掉现金及理财资产15亿，则市值50多亿，对应14年PS1.7倍，15年PS1.5倍。预测14-15年EPS为0.87、1.05、1.22元，目标价26元，继续推荐。