本次联合研制的智能安全手机及后台密钥管理系统主要是针对党、政、军等专用领域相对级别较低的市场，安全手机的市场空间将被完全打开。
    安全手机市场前景广阔，有望实现爆发式增长
    目前公司在安全手机市场占有率45%，客户包含党、政、军、大型国有企业及有特殊要求的大众市场，受益于良好的市场环境及政府大力支持，有望迎来爆发式增长。我们预计公司此次党、政、军等专用领域中低端安全手机从2015 年一季度开始大规模推广，假设销售单价约2000 元，2015年和2016 年出货量分别为25 万台、40 万台，新增收入5 亿元、8 亿元。
    盈利预测与估值
    卫士通的加密技术并不仅仅用于加密机，迅速扩展到手机终端，加密技术的内嵌属性及作为中电科旗下上市公司，其产品线的后续拓展非常具有想象空间。公司拟投资设立全资子公司中电科(北京)网络信息安全有限公司，在国资改革和涉密涉军国企重组背景下，公司预计将承担起三零所及相关兄弟单位资产重组的重要平台作用。我们假设三零盛安、三零瑞通和三零嘉微14 年按照全年并表，预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.63、1.26、1.83 元，从业绩弹性、国产化受益程度、政府和股东支持力度、资产注入预期等多方面考虑明显优于其它信息安全公司，维持“买入”评级。
    风险提示
    安全手机产品的爆发点仍有一定不确定性，运营商的推广力度有不确定性；资产注入预期不确定性较大；防火墙等新产品面临较大竞争压力。