点评：
    政府将重点扶持卫士通做大做强。卫士通作为A 股唯一的信息安全国家队，也是四川省信息安全产业当之无愧的龙头企业。2014 年中国电科网络信息安全子集团在成都成立，公司作为牵头单位，将起到至关重要的产业带头作用，在国家和当地政府大力发展信息安全产业中受到重点扶持。
    安全手机业务放量在即。安全手机根据安全程度分为加密手机和普通安全手机，加密手机主要针对国家涉密人员、军队、公安民警等，总需求预计接近千万人次；普通安全手机未来将广泛应用于公务员全体，总需求预计超过千万人次。我们测算安全手机市场空间约1000 亿元。
    其中加密手机去年已开始下单投入研发生产，预计今年销量将达到百万级。
    信息安全重大政策有望出台。日前国家安全的顶层设计文件《国家安全战略纲要》出台，信息安全作为国家安全的重要子集，相关的顶层设计和重大法规政策后续也有望落地。政策自上而下实施，将带动大规模的信息安全项目需求释放。公司资质过硬，并通过并购整合完成了信息安全产业链的全覆盖，已全面转型“大安全”集成服务厂商，将是重大信息安全项目的首选承接单位。
    投资建议：预计公司2014-2015 年备考EPS 分别为0.8 和1.13 元，今年将是安全手机放量和大型涉密项目落地的大年，公司业绩弹性极大。
    作为电科集团旗下的信息安全平台，预计后续资产整合的空间也非常大。我们维持“买入-A”投资评级，上调6 个月目标价至100 元。
    风险提示：行业拓展不及预期；安全手机销售不达预期风险。