公司同时公告以现金 11,746.82 万元购买天马集团28.05%的股权。
    报告摘要：
    2014 年玻纤产业链景气回升及公司产能充分释放保障收入增长。在风电需求带动玻纤行业景气回升背景下，公司募投项目7 万吨池窑生产线投产，产销规模持续放大保障了玻纤制品收入的快速增长。
    2014 年公司成本控制加强以及产品提价导致盈利能力持续提升。
    2014 年公司综合毛利率为27%，同比增长2.25 个百分点。分产品看除了隔板毛利率小幅回落1.54 个百分点，主要玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、涂层毡、树脂毛利率均有所提升，分别提升4.67%、4.38%、0.39%、7.14%、3.01%个百分点。
    以现金收购方式实现天马控股，2015 年外延式收购有望首战告捷。
    本次公司公告以1.17 亿现金收购28.05%的天马股权，交易完成后公司累计持有天马集团59.57%股权。天马整合将提升长海竞争力，这主要体现在：1、可延伸产品（精细化工领域补充），实现渠道共享。
    2、强化区域辐射，构筑竞争壁垒。
    2015 年玻纤行业景气仍然持续，公司业绩有望保持较快增长。2015年主要增长点为：1、电子毡投产后开始放量；2、涂层毡由于大客户确认供货，销量大幅增长；3、控股子公司天马的盈利能力持续回升。
    盈利预测预与估值：假设行业景气维持，毛利率保持稳定，新产品逐步放量。预计2015-2017 年收入为14.1、17.5、20.0 亿元， 归属母公司股东净利润为1.93、2.45、2.84 亿元， EPS 为1.01、1.27、1.48，对应的PE 为23、19、16 倍，维持“买入”评级。