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>> 东北证券-云意电气(300304)调研简报-150116
上传日期:   2015/1/16 大小:   447KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   杜长春
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当前高端的第三代lin 总线产品已实现出货,虽然国内车企lin 总线产品配套比例非常低,而海外市场配套比例大概40%左右,第三代的lin 总线产品单价是第二代产品的3 倍左右,未来国内配套比例的上升将为公司带来新的收入增量来源。
    智能电机控制系统项目有望实现突破,营收增长潜力大增。智能电机控制系统是公司为智能汽车发展方向做的战略布局,产品方向为马达及控制系统、雨刮电机及控制系统、车窗马达、冷却风等,现在雨刮产品已经实现了突破,乐观预计下半年有可能上量。智能雨刮对公司而言有两层意义:1,由二级供应商升级为一级供应商,拉近与整车厂的关系,为后续产品市场开拓做铺垫。2,切入一个新的百亿市场,营收增长潜力大增。
    大功率二极管和低速电动车控制系统开辟两大新盈利源。大功率二极管拥有大概5000 多万只对外配套能力,对应潜在1 亿元左右的收入规模,与主要竞争对手台湾朋程相比,公司产品性价比高,有望从朋程手里强占部分份额。低速电动车控制系统现阶段主要配套低速电动三轮车,公司所在地徐州一年三轮车产量2000 多万台,假设5%的配套占比,对应潜在1 亿元以上的收入空间。两大产品线预计今年步入业绩收获期。
    风险提示:客户开拓进度滞后;产品验证进度滞后;
 
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