随着益生元和龟苓膏产能的大幅提升并陆续投产，以及公司不断加大市场推广力度，我们预计未来公司业绩向上是大概率事件。
    行业分析要点：在低聚果糖领域，公司市场占有率超过40%，是该领域的第一品牌。公司原有产能约1.5 万吨。2013 年3 月募投项目投产新增产能1 万吨。在低聚半乳糖领域，目前国内量产的厂商只有量子高科和新金山两家。公司原有产能1000 吨，2013 年3 月募投项目投产后公司新增2000 吨产能。龟苓膏方面尽管和生堂作为行业前三品牌之一起步较晚，但公司不断创新，勇于突破，加之文化历史底蕴深厚，通过借鉴产品相关度高的王老吉的成功经验，并且大力拓展市场，大幅提升的产能有望转化为利润贡献。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司14～16 年EPS 分别0.15、0.20、0.28 元，对应PE 分别为45、35、25 倍。当前公司45 倍的相对估值相对行业同类公司仍具优势，我们认为公司当前股价基本反映了公司价值，首次覆盖给予公司“增持”评级。
    股价催化剂：公司产能释放及市场开拓顺利推进。
    风险因素：市场拓展投入有限、经济形势不景气、预测偏差、股权变化影响、突发事件等。