公司计划把中高端的“青岛”品牌销量占比从目前的48%的基础上持续提升，并且重新规划原来的三个副品牌，通过调整品牌结构来提升公司盈利。
    预计15 年成本保持稳定，人工成本和销售费用仍有压力
    我们预计15 年原材料价格基本上稳定，人工成本和销售费用仍然存在压力：1）原材料价格保持平稳，生产成本比较稳定；2）公司一些历史遗留问题造成的人工成本相比竞争对手仍然要高；3）行业竞争依然激烈，市场投入不断增加，地面支持和广告费用增加都较为明显。
    估值：目标价45 元，维持“中性”评级
    我们维持14-16 年EPS 为1.59/1.71/1.87 元及目标价45 元。目标价基于瑞银VCAM工具（WACC=8.6%）进行现金流贴现推导。