其中第二季度主营业务收入和净利润分别同比增长10.29%和-9.69%。  
    2. 销量维持较高增速，市占率进一步提升。上半年公司销售量531 万千升，同比增长15.75%，高于全行业5.66%的增速，目前国内市场占有率已达到20.57%，较2013 年底提高3.38 个百分点。其中主品牌青岛啤酒实现销售量257 万千升，同比增长7.19%，其中奥古特、易拉罐、小瓶、纯生啤酒等高端产品实现销售量94 万千升，同比增长14.13%。 
    3. 毛利率与费用率双降，显示较好的费用控制能力。上半年公司整体毛利率40.18%，同比下降1.35 个百分点，主要由于偏低端产品销量增长相对更快。三项费用率22.98%，下降1.08 个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别下降0.20、0.49 和0.39 个百分点。     
    4. 盈利预测与估值。我们预测公司14/15/16 年EPS1.65/1.90/2.20 元，给予公司2014 年PE27x，目标价45 元，"增持" 评级。
    5. 主要不确定因素。行业竞争加剧、大麦价格上涨、食品安全问题。