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>> 上海证券-千红制药(002550)-肝素企稳,酶类成长加速-150108
上传日期:   2015/1/9 大小:   716KB
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评级:   谨慎增持 作者:   张凤展
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    2、胰激肽原酶基数不高,市场空间广阔,在公司调整市场渠道策略,加快产品覆盖,从而增长得以加速
    3、其他几个产品有增长潜力。
    4、公司积极进行外延式扩张。
    预测公司2014-2016 年归属于母公司净利润分别为2.36 亿元、3.07 亿元、3.81 亿元,按总股本3.2 亿股,对应EPS 分别为0.74 元、0.96 元、1.19 元。
    核心假设或逻辑盈利预测主要假设:
    1、胰激肽原酶产品优势明显,在加大渠道覆盖面后,有望保持稳健的较快增长
    2、肝素产业保持稳定。
    3、二线产品复方消化酶在改善渠道后,加速增长4、暂不考虑外延式并购带来的增长。
    核心假设或逻辑的主要风险1、市场拓展低于预期2、收购持续不落地
 
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