本次员工持股计划计划纳入员工不超过350 人，包括董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、技术骨干以及优秀基层员工等。
    本次员工持股计划覆盖范围广，将全公司上上下下的员工与公司经营绑定，将有利于激发员工活力，促进公司经营效率的提升。
    （2）战略转型之际推出持股计划，体现管理层对公司发展信心资管计划优先级：劣后级=2:1，其中，员工持有劣后级，即员工持股计划采用杠杆购买股票，同时公司控股股东黄培钊先生为汇田47 号资管计划中优先级份额的权益实现与汇田47 号资管计划次级份额本金回收提供担保。
    计划考核指标为以2014 年为基数 ，2015-2017 年净利润相比2014年增长35%、82%、146%，即复合增长超过35%。在达到考核指标基础上，可在2016-2018 年分别兑付次级收益的40%、30%及剩余收益。
    芭田正值战略转型之际，公司收购金禾天成后，掌控种植业大数据，战略转型种植服务运营商。
    在转型之时推出员工持股计划，并拟采用杠杆在二级市场购买股票，以及设定较高的考核条件，体现出公司管理层对公司未来发展以及市值增长的信心。
    （3）公司肥料业务将保持高增长，战略布局逐步显现
    一方面，公司产能扩张、营销升级以及员工持股等将推动公司肥料业务高增长；另一方面，在产业互联网时代，种植业服务市场空间巨大，公司通过收购金禾天成掌控种植业大数据，战略转型种植服务运营商，发展潜力巨大。
    3．投资建议
    我们预计公司2014-2016 年实现归属于母公司净利润2.09/3.10/4.58亿元，同比增长49.8%、48.9%、48.3%；对应EPS 分别为0.24/0.36/0.53元。鉴于产能释放及营销升级，预计化肥业务未来3 年年均增长近50%。
    芭田股份成功并购金禾天成后，掌控农业产业互联网时代的核心要素-种植业大数据及运营能力，公司商业模式将从传统化肥供应商转型为种植服务运营商，应享受估值溢价，我们特此给予公司2015 年业绩50 倍估值，目标市值150 亿。给予“推荐”评级。