4）从土地到餐桌的每个环节上食品安全问题令人担忧。
    为解决两大困局，我国农业正进行全面深化变革。1）土地变革。
    我国土地流转呈加速之势，截止2014 年6 月份，我国土地流转率达28%。2）新农人（家庭农场、专业合作社）快速发展，新型经营主体正逐步形成。3）商业模式变革，许多农业企业开始互联网转型。
    互联网与产业加速融合：农业产业互联网时代到来！1、过往20 年为消费互联网时代，互联网以终端用户为中心，以消费为主线，迅速渗透进人们生活的各个领域。2、当前产业互联网时代已全面到来，各个传统行业都与（移动）互联网加速融合。农业方面，从农资销售、土地流转到农业生产、农产品销售，整个农业产业链上都出现了（移动）互联网的身影，农业产业互联网时代已到来。3、产业互联网时代，数据是金矿，云计算是提炼黄金的工具。新赢家应该是“拥有金矿的人”（采集数据）和“会炼金砖的人”（会用数据）。
    芭田商业模式变革：战略转向种植服务运营商
    公司通过收购金禾天成掌握海量种植业生产大数据，种植业大数据和数据运营能力是不可复制的竞争优势。
    公司依靠大数据运营可以帮助种植商提高效率，保证种植户对公司各类产品和服务的粘性，构建竞争壁垒，种植业大数据及其分析能力是公司转型成为服务运营商的核心要素。公司未来将为种植户提供包括化肥等农资产品、专家咨询、疫病监控系统搭建、甚至小额贷款等综合服务，从而实现商业模式的全面转型。
    公司盈利预测及估值
    我们预计公司2014-2016 年实现归属于母公司净利润
    2.09/3.10/4.58 亿元，同比增长49.8%、48.9%、48.3%；对应EPS 分别为0.24/0.36/0.53 元。鉴于产能释放及营销升级预计化肥业务未来3 年年均增长近50%，芭田股份成功并购金禾天成后，掌控农业产业互联网时代的核心要素-种植业大数据及运营能力，公司商业模式将从传统化肥供应商转型为种植服务提供商，应享受估值溢价，我们特此给予公司2015 年业绩50 倍估值，目标市值150 亿。给予“推荐”评级。