公司作为行业龙头，其不断上升的市占率将有力支撑传统业务维持稳定增长。
    传输端：以双向改造入口，布局广电运营服务平台。双向改造正加速推进，提供增值服务将成为三网融合主要方向。互联网电视屡遭打压，广电DVB+OTT 建设有望提速。公司联合广西、江西广电切入双向改造，旨在布局改造后的广电网运营服务平台。基于双向网络，可以将制作端优质内容和服务传输到家庭端，从而实现完整变现闭环。
    家庭端：布局三大变现业务，显著提升业绩弹性。公司以广电网络为入口，在家庭端积极布局在线教育、移动医疗、内容制作发行及版权交易三大变现业务。三大变现业务具备高度协同性，覆盖家庭端全年龄段群体。相关板块高景气度将为公司持续贡献稳定收入，从而显著提升业绩弹性。
    智慧城市领域：依托广电优势切入智慧城市，开拓新增长极智慧城市是实现新型城镇化的重要手段，未来10 年将孕育2 万亿市场，政策持续推动建设步入快车道。公司依托广电优势从顶层设计切入智慧城市，后续子项目落地将推动公司业务逐渐深化，并不断通过外延并购提升整体解决方案竞争力。“智慧广电运营平台“是布局智慧城市的战略重点，旨在搭建以机顶盒终端为核心的多样化变现渠道，未来业务拓展存在较大超预期可能。
    盈利预测及投资建议
    2014 年是公司打造产业闭环的关键之年，随着广电系统在高清化改造和信息安全等领域投入持续加大，公司传统业务高增长无忧，双向网改、智慧城市等新业务亦有望逐渐释放盈利。此外，公司将围绕打造产业闭环持续进行外延并购，为未来业绩提供强力支持。我们坚定看好公司打造制作端+传输端+家庭端产业闭环的发展前景，若考虑收购并表，预测公司14、15 年备考EPS 分别为0.63 元、0.99 元，PE 对应当前股价分别为32.53、20.71。
    强烈推荐，维持“买入”评级。