■平台的用户价值不可限量：用友软件向平台运营提供商的转型值得借鉴，我们测算北京有电子发票需求的企业数量约为100 万，对应100 亿市值（单企业用户价值1 万）；北京市就业人口数742 万，对应20 亿市值（单个人用户价值300 元）；东港股份传统业务2013 年净利润约1.5 亿元，对应30 亿市值；合计150 亿市值。
    ■盈利预测和投资建议：我们预计公司2014-2016 年收入增速25.6%、30.8%和25.5%；净利润增速24.7%、31.8%和24.4%；每股收益为0.45元、0.59 元和0.73 元。维持“买入-A”评级，目标价41.2 元。
    ■风险提示：电子发票推广进度对政策的依赖性。