公司还将以266,700,000 股为基数进行资本公积金转增股本，向全体股东每10 股转增15 股，共计转增400,050,000 股，转增后公司总股本将增加至666,750,000 股。
    点评：
    国家层面再次表达对太阳能光热发电产业的支持，利好光热发电行业。国家能源局在这份名为《关于政协十二届全国委员会第二次会议第2346 号（工交邮电类181 号）提案答复的函》（以下简称答复函）中指出，国家能源局对光热发电产业发展所持的基本思路是：通过组织一定规模的商业化示范项目建设，带动我国光热发电技术和设备制造能力的提高，形成覆盖工程设计、设备制造、工程建设、运行管理的全套技术，在此过程中促进光热发电提高技术水平和降低成本。在光热发电技术成熟和成本显著降低后，再继续扩大光热发电的建设规模。这与此前我们的判断一致，我们认为，未来多个示范项目会逐步进入建设期、“一事一议”地拿到国家发改委上网电价补贴；在此基础上，国家会适时研究出台统一的光热发电价格扶持政策，并逐步向光伏标杆价格过度。未来1~2 年，大批光热示范项目进入建设期，引爆行业投资。
    今年光热行业发生了一系列实质性变化，预示中国光热发电拐点已经到来：1）2014 年7 月1 日，中广核德令哈50MW 槽式光热发电项目开工，总投资19.4 亿元。
    2）2014 年7 月24 日，国家发改委表态国家将对太阳能光热发电产业的发展给予一定的支持。
    3）青海中控德令哈50MW 塔式项目一期10MW 项目于近期获得发改委核准的1.2 元/度的上网电价，这是国内第一个给予的光热电站补贴电价。
    4）2014 年11 月4 日，国家发改委发布应对气候变化的重要文件《国家应对气候变化（2014-2020 年）》中指出要支持开展太阳能热发电项目示范。
    我们认为，未来多个示范项目会逐步进入建设期、“一事一议”地拿到国家发改委上网电价补贴；在此基础上，国家会适时研究出台统一的光热发电价格扶持政策，并逐步向光伏标杆价格过度。未来1~2 年，大批光热示范项目进入建设期，引爆行业投资。
    我们认为，公司股价7 月份以来的上涨由发改委表态支持太阳能光热发电产业发展作为起始点，而这次能源局的答复文件和公司高送转将推动公司股价新一轮上涨行情（见下图）。
    公司预披露2014 年年度利润分配预案，向全体股东每10 股转增15 股，同时计划以现金形式向全体股东分配红利，分配比例为2014 年实现净利润可供分配部分的20%。公司目前股本为2.67 亿股，每股公积金为4.07 元，每股未分配利润为1.70 元，不考虑本次对大股东和管理层非公开发行和分红影响，转增后公司股本增加到6.67 亿股，股价为17.74 元/股。股本的增加和股价的下降将提高公司股票的流动性，同时，使得公司满足融资融券对标的股本的要求。
    盈利预测与投资评级。按照公司当前股本2.67 亿进行计算，我们预测公司2014~2016 年每股收益分别为0.90 元、1.83 元和2.71 元，净利润增长率分别为50%、101%和50%，当前股价对应14~16 年PE 分别为49 倍、24 倍和16倍；按照公司增发后股本2.92 亿进行计算，2014~2016 年每股收益分别为0.82元、1.67 元和2.47 元，当前股价对应14~16 年PE 分别为54 倍、27 倍和18倍。
    我们为什么从今年5 月连发3 篇深度报告，强烈推荐首航节能？因为公司目前传统业务的在手订单50 亿元上下，大体勾勒出未来2 年业绩的高成长前景；新业务余热发电和光热发电已经完成布局，而新业务的市场需求空间远远大于传统业务电站空冷45 亿/年的市场空间，未来将逐步贡献利润，再造新首航。中国光热行业发展的拐点已经到来，浙江中控德令哈10MW 光热项目已经获得发改委1.2 元/度上网电价支持，未来多个光热示范项目将陆续建成，引爆光热行业的投资浪潮，而近期公司与内蒙古庆华集团有限公司签订的《额济纳 50MW 熔盐塔式光热发电站项目合作框架协议》进一步确立了公司在光热发电领域的先发优势，将最有可能成为国内第一家获得熔盐塔式光热发电大型项目业绩的公司，有利于后续新的光热发电项目订单的获取，我们继续维持公司“买入”评级！风险提示：第一个电站EPC 项目盈利能力不达预期，火电投资下滑致电站空冷订单延期交货，能源局对光热发电支持力度低于预期