公司未来三年将在河北省完成2 万蒸吨燃煤锅炉的改造，相当于河北省2015 年底之前淘汰任务的91%，是微煤雾化技术市场开拓的重大突破。公司在河北省燃煤锅炉改造市场中的占有率将高达约40%，奠定市场优势地位。该项目合作模式更加多元化，且有明确机制保障，产生的示范效应将极为显著。
    2、受益环保标准持续提升。微煤雾化可将工业燃煤锅炉的燃烧效率提高至98%，热效率提高至90%以上，氮氧化物、二氧化硫以及烟尘等排放指标都相当或优于天然气锅炉指标。《协议》完成目标后，河北省每年可减少标煤1000 万吨、二氧化碳排放2600 万吨，并降低主要致霾物氮氧化物排放30%以上。公司将受益环保标准更加严格带来的市场空间。
    3、业绩弹性将大幅增加。我们测算项目完成后，归属于上市公司股东的净利润将高达10 亿元以上。此外，可获政府节煤补贴30亿元。保守预计《协议》项目完成后贡献净利润将高达公司2013年净利润的10 倍。
    结论：
    公司微煤雾化专利技术市场开拓取得重大突破，行业优势地位得到确立。在我国环保标准趋严及雾霾天气严重的大背景下，公司将快速占领燃煤锅炉改造市场，带来业绩持续大幅增长。公司是我国雾霾治理的主力军，是适合长期投资的优质标的。预计公司2014 年-2016 年EPS 分别为0.33 元、0.35 元和0.55 元，对应PE 分别为28 倍、26 倍、17 倍。鉴于公司项目开拓超预期，我们上调未来6个月目标价至15 元，维持“强烈推荐”评级。