汽轮2014 年产能约1200 万套，2015年1450 万套，增长20%。公司产能较紧，扩产依据订单，目前产能已经达到极限，部分工位生产三班倒。汽轮配套几乎所有乘用车客户（奔驰没有配套），主要客户为宝马、通用、福特、长安、神龙等（唯奔驰没有批量供货），其中公司占宝马供货比例1/4，是宝马在中国唯一战略级供应商。摩轮定位高端，产能约1800 万套，2015 年预计增长10%。
    垄断中国无铬达克罗业务。上海达克罗是我国规模最大、设备先进、质量领先的达克罗无铬涂覆加工企业，占有率约80%，行业排名第二的是宁波达克罗。公司收购宁波达克罗后，基本垄断我国无铬达克罗市场。整体市场规模在80 亿元左右，其中汽车行业保守估计20 亿元。另外，风电、地铁、高铁等行业也是涂覆材料重要市场，保守估计50-60 亿元规模以上。
    未来迈瑞丁注入，对公司带来戴维斯双击。迈瑞丁是全球最大镁铝合金部件制造商，是全球汽车轻量化的领导企业。铝镁合金比铝轻30%-40%，是未来轻量化的现实可行材料。迈瑞丁在镁铝合金行业市占率第一，北美市占率70%-80%。配套客户包括特斯拉、通用、福特、克莱斯勒、奔驰和宝马等车企。迈瑞丁自身盈利能力情况较好，未来注入，对公司带来戴维斯双击。
    ◆盈利预测：
    不考虑迈瑞丁注入，预计2014-2016 年收入增长分别为19.5%、20%和18.7%，净利润增长分别为44.4%、23.4%和20%，EPS 分别为1.1、1.36和1.63 元。公司是未来全球汽车轻量化的领军企业，首次覆盖给予买入评级，目标价38 元，对应2015 年28 倍PE。
    ◆风险提示：
    汽车销量大幅下滑，迈瑞丁注入不达预期。