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    持股计划要点总结
    持股计划对应股价假设为26.30元（2014 年11 月27 日的收盘价），则股票总数304万股（约占现总股本的1.63%），总金额为8000 万元。
    参加持股计划人数不超过120 人，其中董、监、高占40.94%，其他中层、技术员工占59.06%，具体计划情况如下表。
    股东大会通过后的6 个月内从二级市场完成股票的购买，员工持股计划的相关锁定期为12 个月，与资产管理计划锁定期相同。
    通过“兴证资管鑫众-高新兴1 号定向资产管理计划”实施。
    计划存续期为18 个月，存续期满前2个月决定是否提前终止或延长。
    兴证资管鑫众-高新兴1 号定向资产管理计划管理费为30 万元/年，托管费为5 万元/年，无其他费用及业绩支付报酬形成有效激励约束，员工与公司共享快速增长公司一直保持高速增长态势，业绩超预期可能仍然比较大，年报预计增幅超过100%，市场反响激烈，且随着公司在广东省外的订单陆续释放，不排除15 年继续高速增长。并且4G基站在全国各地特别是在广东省的快速优先建设，对公司传统业务有巨大需求，公司业绩或将继续提振。
    另外，全市场相关质地优良公司都在积极部署外延性策略，股价的高低直接影响公司长期的外延动机，并且硅谷天堂助力公司外延，想象空间颇大。
    我们认为：公司本生具备生高速增长能力+外延富有想象，此次员工持股计划草案的发布正是合理引入激励约束机制，为公司未来更长远的成长奠定人员+文化基础，同时让其员工享受公司成长带来的好处。
    业绩空间广阔，员工持股计划形成激励约束，维持“买入”投资评级
    公司从通信运维服务商转型为安防专业系统集成商，确立了安防视频监控市场的发展战略，目前看来公司转型初现成效。
    未来随着公司在广东省内外的订单陆续释放，公司视频安防研发实力的不断增强，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望保持。此外，预计未来10 年，民用市场（公众用户、家庭、中小企业）将是政府公安安防的10 倍规模或者更大。并且此次员工持股计划有利于对公司中、高层形成有效的激励约束机制。
    我们认为，随着我国安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开，我们预计未来三年公司EPS 分别为0.66/1.12/1.55 元，当前公司业绩优良，成长空间大，未来或继续做大做强，拓展新市场走入互联网发展新领域。考虑到公司未来3 年的快速增长预期，以及质地优良公司的外延预期。中期合理估值在33 元左右，维持“买入”评级！