据测算，本次募资偿还银行贷款后，公司的资产负债率将由近70%下降到约50%，资本结构得到改善。近几年，公司财务负担较大，每年的利息支出都超过2 亿元。
    本次募资不超过26 亿元，按照5.6%的最新一年期贷款利率测算，偿还贷款后，将降低财务费用约1.45 亿元，将显著提升公司的盈利能力。
    （二）公司资本实力增强，未来将继续产业整合公司11 月7 日公告筹划收购机电系统内4 家上市公司及一家德国公司。公司作为中航工业集团旗下航空机电系统业务平台，股权收购完成后，公司的航空机电系统业务产业链将得到完善。几家标的公司经营情况良好，根据未经审计的数据，标的公司13 年收入约50 亿元，净利润约1.3 亿元，收购完成将对公司业绩产生积极影响。机电系统整体上市还未完成，未来公司仍有资产整合预期。
    （三）中航资本及公司高管参与，看好公司未来发
    展前景
    本次定增，中航资本子公司航空产业认购约19%股份。此外，机电振兴1 号集合资管认购809 万股，约5.9%。机电振兴1 号的委托人为为公司及其全资、控股子公司、托管企业员工的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员。公司高管及集团资本参与，公司的未来发展前景值得期待。
    3．投资建议
    不考虑此次增发和收购，我们预计公司14-15 年EPS 分别为0.57 和0.70 元，预计定增和收购完成后将增厚公司业绩。公司作为中航工业旗下航空机电系统的平台，将显著受益于我国航空事业的发展。看好公司的发展前景，维持推荐评级。