航天信息在电子发票领域优势地位明显，我们认为将最为受益于这一行业趋势。
    防伪税控业务：预计经营向好，销量稳步提升
    我们认为公司产品价格下降之后销量将会显著上升，营改增客户的放量将支撑公司未来2 年的客户增长，我们预计2015 年产品销售能够完全弥补降价带来的收入损失。我们认为有限的竞争会推动行业的发展，航天信息在增值税防伪税控和营改增市场的竞争优势地位很难被竞争对手撼动。
    看好公司的企业平台价值，新增长点有望不断出现
    我们认为公司依靠防伪税控业务积累的500 多万企业客户具备非常明显的价值。航天信息能够通过税务数据、电子发票数据、财务数据进行大数据分析，提供如征信、线下支付等增值业务，我们认为航天信息未来1-2 年新的盈利模式和增长点将不断出现。
    估值：维持“买入”评级，上调目标价至30 元
    我们上调公司2014-16 年盈利预测至1.28 元/1.69 元/2.00 元，分别上调3.7%，0.7%和1.8%。根据瑞银VCAM贴现现金流模型（WACC=8.7%），上调目标价至30 元（原28.3 元），对应2015 年18 倍PE，维持买入评级。