增长的动力主要来自于渠道销售和网络软件集成业务，不过二者的毛利率相对较低，所以公司的整体利润增速要低于收入增速。公司三季度的收入增速为24.53%，净利润增长了7.69%。单季度净利润增长了7.61%，显著的好于Q2 的1.37%。
    公司防伪税控业务保持相对稳定：防伪税控盘8 月1 日起执行降价规定，三季度影响了一个月的业绩。截至九月份，防伪税控机具出货61 万套，全年预期75-80 万套，机具出货量还是超出之前的预期：一方面是经济复苏，自然增长（改变了过去两年税控卡持续下滑的局面）；另一方面是营改增扩大行业范围和试点区域。
    2、 三驾马车打造航天信息未来帝国。
    公司明确提出将充分发挥上市公司融资平台作用，积极开展再融资的论证、规划和准备工作，不断优化公司资产结构，提高资金使用效率，助推产业发展。
    防伪税控业务：好于年初预期，未来增量来自营改增和小规模纳税人添置机具。
    物联网产业：业绩持续高增长，特一级资质积极申请中，子公司华迪软件表现突出。金融支付产业链：内生和外延齐头并进。
    3、 可转债项目近期落地，为公司未来发展保驾护航
    公司本次推出票面利率不超过3%的可转债，募集的资金24 亿主要是用来发展金税产业升级、金融电子支付及服务、物联网技术和安全信息研发四大项目。
    可转债项目目前已经获得股东大会、国资委通过，预期年内能够完成募集。
    综上所述，我们预计2014-2015 年每股收益分别为1.36 元、1.65 元，对应市盈率分别为15、12 倍，给予“推荐”投资评级。
    风险提示：公司战略执行不到位，公司在非防伪税控业务的增长速度不达预期