公司380 平台业务保持快速增长，2011 年、2012 年和2013 年分别实现营业收入18.34 亿元、26.62 亿元、44.67 亿元，2014年上半年实现收入51 亿元，预计2014、2015 年、2016 年实现营业收入120 亿元、200 亿元，300 亿元。目前380 业务的毛利率8%左右，净利率1%左右，未来随着整合效应的提升，净利率有望提升至2%。
    公司前期发布非公开发行预案，拟以不低于 7.19 元/股的价格，向不超过十名特定投资者发行合计不超过1.5 亿股股份。
    拟募集资金净额不超过 12 亿元，主要用于380 平台物流基础设施配套和信息化建设，我们认为项目投资完成后，公司将形成以380 平台业务流转为基础，遍布全国骨干城市的自有物流基础设施、构建完成高效的现代仓储配送体系。
    我们预计公司2014 年、2015 年、2016 年实现EPS 分别为0.3元、0.4 元、0.61 元，公司380 业务处于爆发时期，我们给予公司15 年40 倍PE、16 年30 倍PE 的估值水平,合理价格区间16-18.3 元，继续给予公司推荐评级。