延续高端化思路，转型升级战略更进一步
    2014 年，公司拟定了往高端产业发展的战略，即：通过引进世界一流技术、并购优质企业，发展以双甘膦、草甘膦、蛋氨酸为起点的高端农化产品；同时，引进新材料项目等高端精细化工产品项目。我们认为，此次公告的碳纤维项目即是公司高端化战略的一部分。
    碳纤维复合材料已经在军事及民用工业的各个领域取得广泛应用。在碳纤维技术方面，我国和发达国家仍存在较大差距，T800 及以上级别碳纤维的规模化生产还有待攻关。此次和邦股份通过德国公司进行技术引进，将有助于在国内抢占碳纤维的技术高点。1500 吨/年T800 级别的碳纤维生产装臵在全球范围来看也属较大规模，项目将具备成本优势。
    低成本、高端化，新项目各具优势，陆续投产
    盈利预测与投资建议
    由于碳纤维项目尚处于初期阶段，投资进度尚不确定，我们暂不对公司盈利预测进行调整。在不考虑增发摊薄情况下，我们预计公司2014-2016年EPS 分别为0.82 元，0.56 元，0.69 元，对应目前股价11.76 元分别为14倍、21 倍、17 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    1、项目投产进度不达预期；2、联碱业务进一步下行；3、草甘膦价格继续下滑