H6 销量再创新高
    10 月H6 销售3.04 万辆，迈过3 万辆大关，销量再创新高。我们认为，H6 销量大幅提高与近期公司H6 升级版的促销政策有一定的关系，但目前的库销比仍然合理。我们估计，公司或希望通过丰富产品线储备和提高市场反应能力以进一步做大H6 家族。
    H2 表现抢眼，销量远超市场预期
    10 月H2 销售1.17 万辆，上市4 个月已经顺利突破单月销售万辆大关。
    H2 爬坡之顺利，远超市场预期，反映出终端市场对公司中高端车型的肯定。
    随着新财年到来，供应商年度降价将降低H2 的成本，从而大幅提升公司15 年的业绩弹性。
    投资建议
    公司高端化转型初见成效，业绩增速低点已现。基于对公司管理团队的信心，我们看好公司的中高端战略。我们预计公司14-16 年EPS 至2.55元、3.33 元、4.56 元。随着公司新产品顺利爬坡，产品结构上移，公司盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。
    风险提示
    汽车行业竞争加剧超预期；公司SUV 销量低于预期。