基本每股收益0.3496 元，比去年同期增长了25.89%，基本符合预期。
    启动“商品+服务”的互联网转型战略
    2014 年1-3 季度，公司有效的启动了“商品+服务”的互联网转型战略，大力的推动O2O 线上线下的资源整合，有效的实现了营业收入的稳增长。与此同时，公司也继续线下的渠道优化和升级改造，以“增强消费者购物体验+提供互动服务场所”为定位，对不符合标准的店铺进行了升级或淘汰。前三季度，探路者品牌净新开店51 家，Discovery 品牌净新开店29 家，分别完成2014 年经营计划目标的34%和48%。
    打造“户外旅行综合服务平台”
    公司战略投资了北京行知探索旅行社有限公司的“极之美”自然主题旅行业务，以绿野网为基础打造面向全球的“户外运动+深度体验式旅行”的“户外旅行综合服务平台”。同时，公司继续推进智能穿戴产品的开发，与美国G-wearable 实验室联合推出了运动伴侣设备goccia 精灵，该产品具有运动监测，睡眠监测及分析，定位、分享及社交等功能，也是目前全球唯一光传输智能运动设备。
    投资建议
    未来公司将会继续推动“商品+服务”的互联网转型战略，有益于资源整合，实现各项业务的稳定发展。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.61，0.77 和0.94 元，对应PE 分别为30.34 倍、24.19 倍和19.62 倍。我们首次给予探路者（300005）“推荐”评级。
    风险提示
    “商品+服务”的互联网转型战略效果不及预期；原材料及人工费用上涨导致毛利率下降；新产品开发不及预期；新业务市场反应不及预期等。