投资要点
    由于虫草价格回落，三季度业绩大幅提升：2014年三季度公司实现营业收入1.56亿元，同比增长1.96%；一至三季度公司累计实现营业收入4.19亿元，同比增长11.66%。公司三季度实现净利润0.27亿元，同比增长909.49%；前三季度实现净利润总额0.42亿, 较上年同期增长413%，展现了良好的高速增长态势。 
    虫草价格持续下行，软肝片带来盈利：冬虫夏草是珍贵的药材，大部分消耗用于送礼；随着反腐压力的加大，虫草需求大幅下降，近一年来虫草销售下滑70%；工业虫草从年初的35000元/公斤滑落至当前的23000元/公斤。同时冬虫夏草的保质期仅2年，各级虫草经销商在过去一年多的存货逐渐到期，因此我们预测未来1-2年虫草价格将会呈现下跌或持续震荡趋势。福瑞目前已经准备了明年一半的采购量，预计软肝片将持续为公司带来丰厚的利润。 
    FibroScan得到医学界广泛认可，未来将迎来持续高速增长：我们认为这一增长的最大动力将来自美国。美国市场医疗器械保有量与欧洲市场的比例约为4:3,并将有可能成为未来全球最大的FibroScan市场。由于美国专利保护政策和FDA的严格审批程序，FibroScan在美国将长时间处于垄断地位。从目前的情况来看，FibroScan在美国市场的销售增长非常迅速，这也从侧面印证了我们的观点。 
    2014年整体业绩同比大幅增长：根据2014年三季度季报，公司初步预测2014年全年归属上市公司股东净利润较上年同期增长1000%-1200%；大幅提升的主要原因是：1. 软肝片主要原材料冬虫夏草价格大幅回落；2.FibroScan实现高速增长；3.公司加强费用管理，减少费用支出。 
    风险提示：原材料价格上涨、美国推广业务低于预期。