公司股本从129,832,000 股增至131,790,480 股。
    主要观点
    1. 实际控制人再次增持，彰显对公司长期发展的坚定信心
    14 年年初，公司实际控制人王冠一曾融资7493 万元以大宗交易的方式择机增持公司股份。此次实际控制人通过非公开发行方式再次增持公司股份，持股比例从13.14%增至14.43%，且锁定三年，彰显了实际控制人对公司长期发展持有坚定的信心。
    2. 14 年上半年Fibroscan 快速增长，全年有望延续此增长趋势。
    14H1，全资子公司产品Fibroscan 销售257 台，同比大幅增长40%，随着海外市场的进一步拓展以及产品的升级换代，我们预计公司下半年仍将延续上半年增长态势，预计全年增速在40%以上。
    3. 冬虫夏草采购价格回落，软肝片毛利率大幅上升，未来有可能持续14H1，冬虫夏草均价从13 年的3.7~3.8 万元/公斤降至2.5 万元/公斤以下，使得软肝片的毛利率从13H1 的32.35%上升至48.07%，同比增加15.72pp，实现盈亏平衡。母公司扭亏为盈，净利率从去年同期的-7.82%上升至4.80%，上升12.62%。考虑到反腐等因素，我们预计冬虫夏草价格近期不会再上涨，持续回落是大概率事件，软肝片毛利率将会持续上升，母公司净利率有望持续上升。
    4. 爱肝一生健康管理中心持续扩张，为公司持续贡献新的利润增长点截止上半年，公司已与37 家医院签订合作协议，成立的管理中心覆盖了全国16 个省市。我们预计全年有望覆盖50 多家医院，未来有望覆盖100 家左右医院，将为公司持续贡献新的利润增长点。
    5. 盈利预测与投资建议。
    围绕肝病，公司覆盖了药品、仪器以及健康管理的全产业链，是A 股的稀缺标的，值得强烈推荐。考虑新增股本，预计2014~2016 年EPS 为0.41、0.54、0.75元，对应PE 为74、56、40 倍，调高至“强烈推荐”评级。
    6. 风险提示： 1）仪器销售不达预期；2）冬虫夏草涨价