第三季度公司新增订单5.8 亿，比去年同期增长77.5%。其中智能交通、智慧医疗、智慧城市订单分别为2.91 亿，9085 万，1.99 亿，分别同比增长149.2%，26.7%，43.5%。
    ◆智慧城市圈地范围稳定扩大，框架合同逐步落地：
    三季度公司相继签署“智慧镜湖”、“智慧长兴”、“智慧梅州”、“智慧德清“等智慧城市项目。迄今公司签署的智慧城市总包项目框架协议总金额超过100 亿元，范围覆盖山东、重庆、贵州、吉林、江苏、安徽、浙江、广东等多个地区城市。而近期莱西项目接近1.8 亿订单落地将揭开框架合同逐步落地的序幕，后续有望看到更多的框架合同落地。
    ◆外延拓展完善产品线，健康宝发力健康管理服务：
    公司近期通过参股的方式投资了广州创显和杭州天迈公司，将产品线扩展到了教育信息化、智慧旅游等领域，进一步完善了公司智慧城市产品线。我们认为在目前大总包的趋势下，完善的产品线将是公司重要的竞争优势。通过与参股公司合作的方式进行项目建设，盈利能力也有望提高。
    子公司健康宝先后与阿里、百度等互联网巨头签订战略合作协议，运用新的IT 技术手段，发力健康管理服务市场，是公司依托智慧城市项目资源拓展ToC 服务的重要举措。
    ◆投资建议：
    我们预计公司2014-2015 EPS 分别为1.00，1.35 元，目前股价对应14、15 年PE 分别为31 倍、23 倍。维持“买入”评级，目标价38 元。
    ◆风险提示：
    订单落地慢于预期；项目回款速度慢于预期。增发获批慢于预期。