其中：三季度单季实现收入7.2 亿，增长19%，净利润1.1 亿，增长38.4%，EPS 0.17元。公司今年前三季度均呈现收入与净利润快速增长，但净利润增速远高于收入增速的特征，主要由于：①从财务层面看，主要由于期间费用率，特别是管理费用率的持续下降；②从业务层面看，主要由于越来越多的店面逐渐扭亏，规模效应显著。
    白内障与视光业务保持快速增长。公司2014 年前三季度白内障手术收入3.3亿元，同比增长33.4%，相比去年白内障业务的较低增速，今年明显回升；视光业务收入3.68 亿元，同比增长30.3%；我们预计，准分子手术收入同比增长约15%左右；眼前/后段手术、药品销售及检查治疗业务均保持稳定增长。
    期间费用率下降1.4 个百分点，经营性现金流同比增长11.3%。2014 年前三季度公司毛利率46.55%，同比增长0.41 个百分点。期间费用率27.06%，同比下降1.41 个百分点，其中：销售费用率11.3%，同比增加0.07 个百分点，管理费用率15.91%，同比下降1.27 个百分点。每股净经营性现金流0.64 元，同比增长11.3%。
    并购基金+合伙人计划+人才储备。我们预计公司2 亿元的并购基金已基本投完，落实到各个医院项目，预计未来将可能成立更大规模并购基金，加速扩张。
    各省“合伙人计划”稳步落地推进中，激发核心骨干积极性，缩短新院培育周期，更快提升盈利能力。人才储备方面，公司除与中南大学成立“爱尔眼科学院”外，今年三季度，与湖北科技学院成立“爱尔视光学院”，成立“爱尔班”，培养本科生，为视光业务提供人才储备。
    爱尔眼科旗下店面共达62 家，扩张加速，维持增持评级。迄今，爱尔眼科旗下店面共62 家（上市公司53 家，并购基金投资9 家）。上市公司三季度新增工商注册许可店面四家（惠州爱尔、荆州爱尔、营口爱尔、吉林爱尔）；并购基金亦在江西、浙江、江苏、广东等省份布局开设店面；公司战略规划至2020年实现收入100 亿元，网点数量达200 家。我们维持14-16 年EPS 0.44 元、0.57 元、0.77 元，增长28%、30%、35%，对应预测市盈率60 倍、46 倍、34倍，维持增持评级。