主要原因是公司营业外收入0.16亿元，同比大幅增长443%，收到政府扶植奖励资金所致。
    第三季度实现营业收入1.59亿元，同比增长9.1%，环比增长9.9%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.38亿元，同比45.0%，环比增长80.1%；实现每股收益0.12元。
    管理费用保持平稳。2014年前三季度，公司管理费用为0.36亿元，与去年基本维持不变；销售费用为0.03亿元，同比大幅增长106%，主营原因是广亨进入正常营业，业务费用较大。
    公司业绩增长来自于募投项目投产，今明两年仍是产能释放期，业绩增长有保障。募投项目新型高温固体自润滑复合材料及制品项目2013年年底通过验收，超募项目铸造高温合金高品质精铸件项目和真空水平连铸高温合金母合金项目在2014年6月27日通过验收，三个项目逐渐进入产能释放期，未来两三年仍是公司募投项目产能的释放期，为公司业绩持续增长提供了保障。募投项目完全达产后，公司新增加高温合金产能2330万吨，届时公司将拥有高温合金产能3415万吨，增幅高达两倍。特别值得注意的是新型高温合金产能增加1330吨，增幅高达近90倍，其中军用品（粉末冶金及制品100吨、钛铝间金属化合物30吨）合计130吨，相对原来的15吨，增幅近9倍。
    新领域和新产品不断突破为公司持续增长提供动力。2012年初，公司出资与辰源投资等机构设立钢研广亨，公司占出资比例38%，处控股地位，目的是实施高端特材阀门项目，充分发挥钢研高纳在高温耐蚀、耐磨合金及精铸领域的技术优势。2013年公司特材阀门产品正在进行行业认证以及工艺路线的摸索， 并签订销售合同金400万元，实现了产品的生产与销售，今年将开始贡献业绩，成为公司新的业绩增长点。另外，公司新孵化的高纯高强特种合金项目于2014年开始实施。
    高温合金龙头，持续高成长可期，我们维持公司“推荐”投资评级。我们预计2014、2015 年公司每股收益分别为0.35、0.45元，目前股价对应PE 分别为60、46倍。虽然估值相对偏高，但由于公司未来成长空间以及公司所具备的“新材料+航空军工”概念，我们维持公司“推荐”投资评级。