2014Q3 公司实现收入3.97 亿元，同比上升39.3%，环比增长12%，实现归属母公司净利润2446 万，同比增长41%，环比下滑11.7%。利润环比增速低于收入环比增速的原因主要是：1、因原料价格下跌, 出口产品价格有一定下调；2、募投卡车线Q2 转固，Q3 折旧增加。3、公司三季度针对未来订单的原材料采购开展了商品期货套期保值，产生暂时亏损约4 百万。剔除套保亏损后单季利润高于Q2，符合预期。
    全年业绩增速持续向上。四季度因新产能投放爬坡和年底费用确认等不确定性因素影响，公司三季报对全年业绩预测偏向保守（6309-8112 万）。我们预计全年业绩贴近公司预测区间的上限。同时由于2013 年四季度亏损，基数走低，公司业绩增速将继续向上。
    主业提升趋势明确，环保设备2015 年起贡献盈利。钢轮公司已经成功进入大众、通用、福特等合资品牌客户配套体系。高端钢轮产能未来三年将持续增加。
    EPS 环保设备竞争力高，盈利能力强，单台归母净利润贡献可到380 万左右。
    三季度公司组织部分客户赴美考察已投入运营的EPS 设备，促进销售开展。我们预计年内EPS 设备订单有望落实，2015 年起贡献盈利。特维轮网络迅速铺开。公司特维轮战略定位是发展成为服务零部件厂商、维修店、消费者的线上线下大平台。线下采纳加盟合作模式后，网络迅速铺开，网点数量较上半年增加100 多家，上线达到137 家，网点数量仍将持续快速增长。
    维持看好公司主业提升与多元转型，维持“买入”评级。基于未来两年钢轮增加350 万/400 万只产能，EPS 销售25/50 台，特维轮年亏损额2500 万的假设，维持2014-2016 年归属母公司股东净利润分别为0.8 亿、2 亿、3.98 亿的预测，同比增速78%、149%、99%，对应当前股本每股收益0.45、1.11、2.21 元，按当前股价23.91 元计算2014-2016 年PE 水平54、21.6、11 倍。维持“买入”评级！