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>> 海通证券-金固股份(002488)一季报点评-140428
上传日期:   2014/4/28 大小:   176KB
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评级:   增持 作者:   陈鹏辉
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    1Q14实现EPS0.05元,同比下滑18.84%。1Q14公司实现营业收入2.70亿元,同比增长25.41%,实现归属母公司净利润964.95万元,同比下滑18.84%,实现EPS0.05元。
    1Q14毛利率同比下滑4.04个百分点。1Q14公司实现营业收入2.70亿元,同比增长25.41%。展望未来,公司年产能200万只轿车车轮生产线已经批量生产,并已进入大众新桑塔纳、斯柯达昕锐、POLO等车型的配套体系,同时公司还正在开发大众帕萨特,斯柯达野帝,长安福特C490,金牛座等车型的备胎。我们认为上述产能的释放和订单的执行将带动2014年营业收入快速增长。
    1Q14公司毛利率为22.28%,同比下滑4.04个百分点,我们认为公司毛利率下滑的主要原因是新产能投放导致折旧等费用的增加和毛利率较低的钢贸业务收入占比上升。
    1Q14管理费用同比增加35.99%。1Q14公司管理费用同比增加684.66万元,导致公司管理费用率同比提升0.75个百分点至9.59%。公司管理费用同比大幅增长的主要原因是新产能投放导致人员工资和折旧等费用的增加
    毛利率的下滑是公司净利率同比下滑1.95个百分点的主要原因。受毛利率下滑的影响,1Q14年公司净利率同比下滑1.95个百分点至3.58%。
 
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