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>> 广发证券-中集集团(000039)经营向好,致力于前海海洋金融发展-141010
上传日期:   2014/10/10 大小:   471KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   罗立波,刘芷君,刘国清
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10 月8 日,中集来福士为中海油服建造的兴旺号半潜式钻井平台进行试航调试,这意味着此项目进入最后收官阶段。
    前海海洋金融:深圳卫视报道,9 月23 日,深圳市市长许勤一行到中集集团调研,听取公司发展情况和前海项目专题汇报。中集有意联合香港、深圳国资系统、以及国外优势资源,凭借前海政策便利,先行先试打造国际级海洋金融服务中心,未来目标媲美奥斯陆、休斯顿等国际海洋金融中心,承接高端海洋产业向中国转移。而许市长表示,全方位的谋划布局海洋强市战略,是深圳未来面临的一项重要任务,中集集团要把企业发展和国家“海上丝绸之路”战略、南海开发战略紧密结合,做出更大的贡献。
    盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入67,509、78,830 和90,257 百万元,EPS 分别为0.991、1.379 和1.742 元(H股定向增发摊薄前)。基于公司集装箱业务已企稳回升,海工业务实现扭亏为盈并且未来利润弹性较大,参考可比公司估值水平,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为19.82 元,相当于2014 年20 倍PE 估值。
    风险提示:全球经济复苏乏力导致集装箱需求低迷风险;海工项目进度低于预期的风险;深圳前海地块未来进行商业开发的获益程度具有不确定性。
    
 
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