另外，恩华的销售能力很强。产品好+销售强构成了恩华长大必备的基因；第三，恩华从历史的角度来看，它是一个从来没有让投资者失望、让人放心的公司；从另一个角度来看，我们认为恩华是一个不论从短期、中期、长期任何一个角度都是一个值得投资的标的，短期看点是右美、度洛西汀、丙泊酚、阿立哌唑（上市后能赶上多数省份招标）招标放量，带动公司快速成长；中期看点是瑞芬太尼、普瑞巴林、埃他卡林、奥氮平、鲁拉西酮、阿戈美拉汀等重磅产品的逐步上市；长期看点是投资恩华就是投资我国中枢神经系统用药领域未来的发展。
    麻醉、精神、神经三大产品线分别构建产品集群，立足现在，剑指未来麻醉线：强势布局。用咪达唑仑和右美托咪定新老搭配构建了镇静催眠药（注射）产品集群；用依托咪酯和丙泊酚构建了麻醉镇静药产品集群；用芬太尼、瑞芬太尼（在研）和布洛羟考酮（在研）构成了麻醉镇痛药产品集群；氟马西尼作为麻醉线补充，除了吸入麻醉和局部麻醉，在其他麻醉药主要领域都建立了较强竞争力的集群优势。精神线：精心布局。用氯氮平、利培酮、齐拉西酮、阿立哌唑（在研）、奥氮平（在研）、鲁拉西酮（在研）等二代产品构建了抗精神病用药领域产品集群；用度洛西汀、西酞普兰、氯米帕明、多塞平（在研）、阿戈美拉汀（在研）、氟哌噻吨美利曲辛复方（在研）等临床一线用药构成了抗抑郁药产品集群。丁螺环酮作为精神线补充，在主要领域构建了针对临床迫切需求的产品集群。神经线：选择性布局。用潜在加巴喷丁和潜在大品种普瑞巴林（在研）、DP-VPA （在研）布局抗癫痫用药领域；用潜在大品种卡巴拉汀（在研）布局抗阿尔茨海默症用药领域。三大产品线如此布局可谓立足现在，剑指未来。
    盈利预测与投资建议
    预计 2014-2016 年摊薄后EPS 分别为0.58、0.77、1.00 元，以9 月23 日股价计算对应14-16 年PE分别为45、34、26 倍，行业好、产品线丰富、销售强，我们看好公司长期发展，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
    风险提示：精麻药降价风险；新产品销售低于预期，在研产品获批进度低于预期。