投资要点
    健恒医院是国内第一家糖尿病专科医院，也是对糖尿病治疗研究时间最长专科医院：健恒为北京市首批定点医疗机构，是由糖尿病专家杭建梅先生于1991 年所创建，是国内第一家糖尿病专科医院，也是对糖尿病的治疗研究时间最长专科医院，其核心技术均有糖尿病研究所提供。医院集临床、科研、诊治于一体，设有门诊部、住院部、糖尿病研究所、糖尿病教育中心及糖尿病专用产品服务部等。在糖尿病专科的基础上设有与糖尿病并发症相关的内科、神经、眼、口腔、中医、理疗、针灸按摩、电脑诊断、现代检验等科室，各主要科室均由资深专家主持。医院与美国华盛顿大学、加拿大多伦多大学糖尿病中心及丹麦诺和诺德公司等国际领先机构及北京中西医结合学会等学术机构合作，将国际最新医疗与传统中医及多种特色疗法相结合，全方位治疗糖尿病及并发症。在治疗糖尿病并发症方面总结了一整套治疗糖尿病坏足、神经、血管、肾、眼病变特色有效方案。
    收购糖尿病医院对公司业务有良好协同效应：公司的EA-11 血糖尿酸测试仪和金系列为专门定位医院市场的产品，公司计划进一步增加对医疗服务产业的投资，优化公司的产业结构，与产品的推广和放量有着良好的协同效应。
    据公司发展战略规划以及医疗与健康产业投资的要求，公司拟在深圳出资2亿设立全资子公司三诺健康产业投资有限公司，其他陆续收购值得期待。
    财务与估值
    我们维持预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.06、1.45、1.84 元，参考可对比公司14 年平均45 倍PE。对应目标价47.70 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    股权收购存在一定不确定，意向书后续履行亦存在受不可抗力等因素影响。