能源局规定对在自发自用为主的分布式光伏发电项目可申请追加规模指标，有效释放行业需求，行业建设并网量有望超市场预期。
    2. 三大优势助力公司成为东部分布式光伏龙头企业。
    在分布式光伏领域，公司具有收费模式创新、销售渠道广泛、融资能力较强等优势。公司采用与国家电网下属的节能服务公司合作的方式，进行分布式光伏电站的建设和运营，有效地规避收费端的风险。公司传统智能电表销售渠道布局全国，与分布式业务形成协同作用，跨区域拓展能力不断得到验证。公司目前资产负债率不到15%，融资能力较强，能够满足公司未来两到三年规划的开发500-800MW以上分布式电站项目融资。
    3. 投资建议。
    我们预计公司2014-2016年EPS为1.31元、1.63元、1.93元，对应PE为21.06倍、16.93倍、14.30倍。我们判断分布式行业确立向上趋势，未来几年运营领域将呈现爆发式增长，公司具有商业模式、销售渠道以及资金三方面的优势，有望成为东部分布式龙头，维持“推荐”评级。
    风险提示:分布式光伏项目建设低于预期的风险；电表业务下滑的风险。